"La profession d’avocat est la plus importante en nombre de la famille des professions juridiques et judiciaires et se caractérise par une croissance constante de ses effectifs.
(...)
Interfimo publie régulièrement des études des prix de cession de certaines professions libérales, qui consistent à présenter les prix de marché des fonds libéraux résultant des dossiers de crédits étudiés sur ces professions lors des derniers exercices.

Rappelons que le fonds libéral est composé des éléments incorporels (clientèle, droit au bail etc.) et corporels (matériel, aménagement etc.), nécessaires au développement de l’activité.
(...)
Notre étude porte sur les cabinets français, dont la dispersion force à manier avec prudence les statistiques et à les concilier avec une approche intrinsèque, au cas par cas, fondée sur des critères économiques et financiers."

(Extraits de la présentation faite par Blandine PISANESCHI, Responsable du Pôle Évaluation Interfimo.)

L’étude porte sur une centaine de transactions de cabinets d’avocats étudiée entre 2019 et 2022 ; nous reproduisons ici quelques informations extraites :

TYPOLOGIE DES TRANSACTIONS

Il s’agit de distinguer le statut de l’acquéreur lors de la transaction.
 Les ventes à soi-même, qui représentaient 1⁄4 des opérations dans la dernière étude ; ont fortement augmenté. Elles sont parfois accompagnées de départ d’associés ou de restructuration du capital. Les 2/3 de ces passages en société sont des cessions de fonds, significatif d’un marché qui exerce de plus en plus en société.
 Les associations de collaborateur, de tiers ou les ventes entre associés représentent 40 % des opérations.
 Les installations d’acquéreur, c’est-à-dire les avocats reprenant seul une clientèle existante, ne représentent que 9 % des opérations, caractérisant la nécessité d’un accompagnement du cédant, souvent liée à l’intuitu personae.
 Les croissances externes ne représentent plus que 7 % des opérations, contre 13 % dans notre dernière étude. Les cibles sont le plus souvent de petits cabinets de moins de 500 000 € de chiffre d’affaires (CA).
 29 % des cédants sont en phase de départ en retraite :
17 % départs en retraite immédiats,
13 % départs progressifs.
Ce chiffre est en forte baisse par rapport à notre dernière étude. Cela s’explique par la modification de la typologie des opérations et l’augmentation du nombre de passage en société.
 15 % des transactions concernent des acquéreurs en phase de première installation, soit en reprenant un cabinet existant, soit en s’associant. Cette donnée caractérise une profession dont l’évolution démographique est dynamique comme nous l’avons souligné en introduction. Les installations de jeunes avocats se font également souvent par création et ne sont donc pas référencées dans notre étude.

QUELQUES DONNÉES ÉCONOMIQUES...

Source Interfimo

Prix de cession en pourcentage du chiffre d’affaires (HT)

 Le prix de cession moyen est en nette hausse depuis la dernière étude en 2017 (54 % du CA) et les écarts de valorisation se resserrent légèrement (en 2017, 60 % des transactions étaient dans une fourchette de 36 % à 69 %).
 Cette tendance s’explique en partie par la typologie des opérations et l’importance des ventes à soi-même, dont les prix de cession sont supérieurs à la moyenne en % de CA.
 Mais l’augmentation est générale avec une moyenne des prix de cession des transactions hors ventes à soi-même également en hausse, passant de 51 % à 58 %.

CRITÈRES GÉOGRAPHIQUES

 Plus d’1/3 des transactions étudiées ont été enregistrées en Île-de-France et 28 % dans le quart sud-est de la France.
 Dans le Sud-Ouest, la moyenne des prix de cession est supérieure au national.
 C’est dans le Nord-Est que la moyenne des prix en % du CA est la plus basse.

L’enquête complète peut être demandée ici.