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Fusions acquisitions : des clauses de garantie pour une « symétrie des attentions ». Par Caroline Diard, Enseignant-chercheur et Olivier Meier, Professeur. retour à l'article
17 mars, 11:00
Lors d’une opération de fusion-acquisition, les deux parties prenantes s’efforcent de défendre leurs intérêts respectifs. L’acquéreur peut initier un audit d’acquisition, une étape cruciale dans le processus de reprise d’une société. Cet audit, appelé « due diligence », permet de valider les informations fournies par le cédant et d’évaluer la justesse du prix de cession. Au-delà de cet examen juridique et financier de l’entreprise cible, l’acquéreur peut également se prémunir en négociant une clause de « (...)

[1On constate un recours accru aux clauses d’earn-out dans les fusions-acquisitions européennes (de l’ordre de 20% des transactions), ce qui témoigne de la confiance des vendeurs dans les résultats futurs. Les clauses d’earn-out ont été particulièrement prisées en Europe du Nord, où leur recours est comparable à celui aux Etats-Unis.

[2Via un holding de reprise, de type LBO (mode de raisonnement fondé sur les flux financiers en avenir incertain).

[3Meier O., Schier G., Fusions acquisitions : stratégie, finance, management, 7ème Edition, Dunod, 2023.

[4Diard Baudoin Berthet 2024.

[5« Management de la relation client : Symétrie des attentions, digitalisation et coproduction », de B. Meyronin et T. Spencer, Vuibert, 2016.

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